비트코인과 이더리움이 8월 31일 한국 시세 기준으로 각각 1억5천만원, 600만원대 초반을 기록하며 강보합세를 유지했다. 글로벌 ETF 자금 유입과 미국 금리 인하 기대, 공급 축소와 네트워크 업그레이드가 상승을 이끄는 주요 배경으로 꼽힌다.
■ 비트코인, 1억5천만원 안팎… ETF 자금과 반감기 효과
비트코인은 이날 원화 기준 약 1억5천만원 안팎에서 거래됐다. 8월 들어 미국 비트코인 현물 상장지수펀드로 유입된 자금은 누적 29조원 이상으로 집계됐다. 일부 거래일에는 하루에만 1조원이 넘는 순유입이 발생했다. 이는 단기 차익 실현 물량에도 불구하고 시세를 떠받치는 요인으로 작용했다.
또 지난해 반감기로 채굴 보상이 절반으로 줄어든 점도 공급 측면의 희소성을 높이고 있다. 전문가들은 ETF 유입과 공급 감소가 맞물리면서 장기적으로 비트코인 수급 구조를 단단하게 만들었다고 평가한다.
■ 이더리움, 600만원대 초반… ETF 유입·업그레이드 효과
이더리움은 같은 날 약 620만원으로, 한 달 전보다 20% 이상 오른 수준을 유지했다. 8월 동안 이더리움 ETF에는 약 5조원이 유입돼 비트코인의 순유출 흐름과 대비됐다. 이는 기관 투자자들의 관심이 이더리움으로 쏠리고 있음을 보여준다.
지난해 진행된 ‘댄컨(Dencun)’ 업그레이드는 가스비를 최대 90% 줄이고 스테이킹 접근성을 높였다. 이어 예정된 ‘펙트라(Pectra)’ 업그레이드도 네트워크 효율을 강화하며 실사용 확대 기대감을 키웠다. 이러한 기술적 요인이 ETF 자금과 결합해 강세 흐름을 만든 것으로 해석된다.
■ 국내 시장 파급효과와 제도 정비
국내에서는 ‘김치 프리미엄’이 비트코인 약 0.27%, 이더리움 약 0.21% 수준으로 나타나며 투자 수요 강세가 확인됐다. 다만 금융위원회와 금융감독원은 최근 거래소가 운영해 온 ‘가상자산 대여 서비스’에 대해 제동을 걸었다. 대여 서비스는 투자자가 가상자산을 거래소에 맡기면 거래소가 이를 다른 투자자에게 빌려주고, 이 과정에서 이자를 지급하는 방식이다. 사실상 레버리지를 확대해 단기간에 높은 수익을 추구할 수 있지만, 가격 급락 시 원금 손실 위험이 매우 크다.
실제 한 대형 거래소에서 대여 서비스 이용자 2만7천여명 중 약 13%(3천6백여명)가 강제청산을 경험하며 투자자 피해가 발생했다. 금융당국은 이러한 사례가 반복될 경우 대규모 소비자 피해로 이어질 수 있다고 판단해, 가이드라인 마련 전까지 신규 영업을 중단하라는 행정지도를 내렸다. 기존 계약에 대한 만기 연장과 상환은 허용했지만, 신규 이용자 모집은 사실상 차단됐다.
본격적으로 가상자산 관련 규제를 시행하는 금융당국 (사진=금융위원회 로고)
금융당국은 거래소 공동협의체와 협력해 가이드라인을 마련 중이며, 핵심은 ▲이용자 자산 보호 장치 마련 ▲레버리지 한도 설정 ▲위험 공시 강화 등이다. 금융감독원은 “대여 서비스는 가상자산 파생상품과 유사한 성격을 가지지만, 제도권 금융상품처럼 보호 장치가 없다는 점이 문제”라며 “투자자 보호를 최우선으로 기준을 세울 것”이라고 밝혔다.
이 같은 조치는 단기적으로는 투자자들의 고위험 상품 이용을 제한해 시장 참여 심리를 위축시킬 수 있다. 하지만 장기적으로는 과열 투기를 억제하고 신뢰 기반을 강화해 기관·법인 투자자들의 참여를 늘릴 수 있는 긍정적 효과가 기대된다. 청담파트너스 조성철 대표는 “레버리지 과열을 통제하지 못하면 시장 전체의 불안정성이 확대될 수 있다”며 “이번 제도 정비가 오히려 국내 디지털 자산 시장의 체질 개선을 이끄는 계기가 될 수 있다”고 분석했다.
■ 상승을 만든 동력과 향후 전망
비트코인과 이더리움의 상승에는 공통적 요인과 차별적 요인이 함께 작용했다. 두 자산 모두 ETF 자금 유입과 미국 금리 인하 기대라는 거시적 요인을 공유한다. 비트코인은 공급 축소 구조가, 이더리움은 네트워크 업그레이드 효과가 각각의 추가 상승 요인으로 작용했다.
이더랩리서치 정성화 팀장은 “ETF와 금리 인하 기대, 비트코인 공급 구조, 이더리움 네트워크 개선이 상승을 만든 복합 동력”이라며 “국내 제도 정비가 신뢰를 강화하면 장기 성장은 가능하지만 단기 되